又一個特斯拉殺手？今年最大IPO誕生
[汽車之家 行業] 11月2日，特斯拉CEO馬斯克在推特上發了一首曹植的《七步詩》。一時間，業界紛紛猜測馬斯克到底在表達什么。
或許，讓馬斯克感到“相煎何太急”的是，先是被聯合國世界糧食計劃署（WEP）“逼捐”隨后又面臨著150億美元的天價稅單。而一家被稱為“特斯拉殺手”的公司也氣勢洶洶登陸納斯達克。
11月10日晚上，美國電動汽車公司Rivian Automotive正式上市，股票代碼為“RIVN”，以每股78美元發行1.35億股股票。令人觸目驚心的是，當日開盤時，Rivian最高漲幅達53%，市值一度突破千億美元，但隨后回吐部分漲幅，收盤價停留在100.73美元/股，漲幅29%。
由此，Rivian的市值超過860億美元，成為今年全球最大的IPO，也是美國歷史上第六大IPO，市值比肩通用汽車（860億美元），超過福特汽車（773億美元），也約等于當前蔚來汽車的1.3倍，理想汽車的2.9倍。
到底是怎樣的一家初創車企，被一致公認為特斯拉的最大勁敵？它又憑什么撐起動輒超860億美元的市值？
■特斯拉的恩怨情仇
對于大多數人而言，Rivian由于在國內市場并未開啟業務，所以顯得較為遙遠陌生，但并不妨礙它成為投資人眼中的香餑餑。
Rivian的故事要從一位80后博士RJ Scaringe說起。他在2009年從麻省理工學院斯隆汽車實驗室博士畢業后便開始創業。
『Rivian創始人RJ Scaringe』
早前，Rivian專注于制造傳統燃油跑車，但到2011年，Rivian的研發重心才開始轉型電動汽車。彼時，特斯拉已經壟斷了美國80%的電動汽車市場，一家名不見經傳的初創車企想要從中奪取份額，難度堪比登天。
幸運的是，R.J.和他的團隊通過考察美國本土的實際市場，發現了特斯拉缺位的新市場——輕型電動卡車。而皮卡電動車在美國是個極其討喜的賽道，市場規模較傳統汽車也更大、利潤更高。
如此，Rivian以差異化的市場定位加速崛起。在2018年的洛杉磯車展上，Rivian憑借SUV R1S和皮卡R1T兩款純電產品一舉成為明星車企。
此后，Rivian獲得了亞馬遜（占股20%）、福特汽車（占股14%）、黑石等巨頭的擁躉，在資金上似乎就沒憂愁過。據投資界不完全統計，從2018年至今，Rivian至少完成了8輪融資，融資總額超過110億美元。
相比其他造車新勢力，馬斯克確實對Rivian更“上心”。畢竟Rivian的背后站著的是馬斯克的“死對頭”——亞馬遜創始人貝索斯。
眾所周知，貝索斯與馬斯克，這兩位世界上最有錢的人，在航空事業上激戰正酣。今年7月，在乘坐Blue Origin的火箭奔赴太空之旅的在線中，貝佐斯等人的座駕就是Rivian的R1T和R1S。Rivian的特殊性質，也注定了兩人在電動汽車領域也必有一戰。
二者的淵源要從“挖墻腳”說起。在過去1年內，Rivian新雇傭了3000多人，這其中大約有130名是特斯拉的前員工。2020年7月，馬斯克也毫不客氣地對Rivian提起訴訟，指控其試圖通過招募特斯拉員工來竊取商業機密。
而Rivian也絲毫不甘示弱，視馬斯克的行為是為了阻擋自己上升勢頭。在特斯拉發起訴訟后不久，Rivian又聘用了前特斯拉高管Nick Kalayjian，任命其為工程和產品高級副總裁，為公司即將投產的首款電動車做準備。
就在今年1月，Rivian又帶走了特斯拉的一位重要人物——特斯拉4680電池生產的負責人Victor Prajapati，他曾帶領特斯拉走出Model 3產能地獄�，F在Prajapati加盟了Rivian擔任制造工程總監。
今年10月，特斯拉指責這家電動皮卡制造商不斷地在掠奪其員工，并竊取其“高度專有”的電池技術。雙方的矛盾再一次升級。
但如果僅僅從“挖墻腳”角度看，特斯拉還不至于將Rivian視為“死對頭”。要知道，最近幾年，“特斯拉系”出走的員工比比皆是，有的自立門戶，創立了電動車公司，有人專攻電池技術，也有人主攻自動駕駛。至于直接轉投競爭對手的員工，更是不計其數。
真正讓特斯拉杠上Rivian，歸根結底是對手動了自己的“奶酪”。
■860億美元市值是不是泡沫？
如果從銷售數據來看，Rivian的高市值實在讓人有些難以理解。目前，Rivian仍處于交付的初始階段。招股書披露，Rivian第一輛R1T電動皮卡于今年9月14日從伊利諾伊州工廠下線。截至10月底，公司生產和交付數據分別僅為180輛和156輛，但需要注意的是，這些交付用戶幾乎全部為公司員工。
這份成績別說特斯拉，就是與中國造車新勢力“蔚小理”相比也差距甚遠。2018年，蔚來赴美IPO時，已交付了1000多輛ES8；2020年7月，理想汽車在IPO之夜上，累計交付剛達一萬輛；2020年8月，小鵬汽車更是以累計交付20707輛的成績踏上IPO之路。
也難怪馬斯克在Rivian上市前，對于其高估值表示質疑，“或許應該要求他們在IPO之前，每10億美元的估值至少交付一輛汽車�！�
但即便如此，R1T也依然在時間上搶在特斯拉、通用和福特等其他競爭對手之前，率先將電動皮卡推向市場。公司披露，如果按照每天四輛的生產速度，到年底預計能趕得上慶祝交付第一千輛電動車。
或許，預定訂單數量能一定程度上理解Rivian的受歡迎程度。根據公司披露，截至今年10月31日，Rivian在美國和加拿大市場上一共獲得了約5.54萬份R1T皮卡和R1S SUV車型的訂單。公司預計能夠在2023年底完全交付。
除了在時間上快特斯拉一步，Rivian在產品優勢上也有許多看點。其自主研發的電動傳動系統滑板（skateboard）平臺，即為Rivian旗下所有電動汽車的核心。
業內人稱，“同特斯拉一樣，Rivian也是根據第一性原理建立起來的公司�！�與其說Rivian在造車，不如說它是在造“場景”。Rivian突破了既有業務邏輯，重新看待數字化的車之于場景涌現的價值。
基于滑板平臺，Rivian可以快速打造不同的車型，典型如皮卡、房車和保姆車，寬敞的車內空間能最大限度地滿足日常生活和通勤需求。此外，滑板平臺還可以將其開放給其他汽車制造商使用，大幅簡短車企的研發周期，并降低研發成本。比如，Rivian與福特達成協議，后者將使用Rivian的滑板平臺，開發下一代純電車型。
這種“超級底盤”的設計也成為了一個新賽道。已在美股上市的造車公司Canoo，以及中國初創企業悠跑科技等推出的“超級底盤”，與Rivian的滑板平臺有著異曲同工之處。
除此之外，Rivian目前幾乎在汽車各個方面都進行自主研發，包括動力系統、電池技術、車內信息娛樂和連接系統、集成安全系統、底盤和ADAS系統等。在細節上，Rivian的皮卡R1T，不僅具備“坦克轉向”功能，實現車輛180度的原地轉向，而且其自動駕駛能力也不遜色，標配了L3級的脫手駕駛輔助系統。
值得一提的是，Rivian本身還有一張“王牌”——來自亞馬遜的支持。除了注入大額資金外，亞馬遜還訂購了Rivian即將在12月開始交付的商用物流車EDV。根據Rivian遞交的文件，亞馬遜已經在2030年前訂購了10萬輛最后一英里卡車，其中首批預計在今年交付。
■Rivian會是煮豆的豆萁嗎？
不可否認，今年以來，特斯拉股價已經上漲超過70%，并在10月25日成為首家市值突破萬億美元的車企，幾乎超過美股全部主要車企的市值總和。
與此同時，特斯拉在銷量、營收、利潤方面也迎來了突飛猛進的增長。中國10月份銷量數據也正式出爐，批發銷量再次突破5萬輛，達到54391輛，同比增長245%。
特斯拉是汽車界的神話，讓多少人垂涎不已。實際上，在Rivian被業內視為特斯拉最大競爭對手之前，也出現了不少美國新勢力，想要成為“下一個特斯拉“。這些車企都當過資本界的寵兒，獲得過很高的呼聲，但熱鬧過一番后，如今大多數已成為了“曾經”。
曾經的Fisker Automotive一直被認為是特斯拉最強有力的競爭對手。只可惜在燒掉14億美元的私人投資和貸款后，Fisker Automotive在2014年被破產拍賣，亨瑞克·菲斯克只保留了Fisker的品牌名稱。如今，全新的Fisker從零開始卷土重來，但特斯拉早已賣車賣到手軟。
賈躍亭造出的FF91，也曾被國外媒體譽為“特斯拉殺手”，但成立8年以來，FF未造出一輛車。經歷一系列波折后，即使順利通過借殼上市登陸美國納斯達克，但FF在資本市場表現并不樂觀。上市不到三個月，股價已經近乎腰斬。
不過，馬斯克日前仍在推特中提到了competitor（競爭對手）正在使用Faraday這個名稱。這也說明在馬斯克的認知里，確實把FF當成了特斯拉的競爭對手。
另一家車企Nikola在美國也被譽為“卡車界”的特斯拉，研發氫燃料電池卡車。自2020年6月上市后Nikola備受關注，但IPO不足4個月，就有做空機構發布長篇做空報告，稱Nikola是一個“錯綜復雜的騙局”。幾天后，米爾頓宣布辭職，在人們心目中的形象從“下一個馬斯克”變成了“下一個賈躍亭”。
『Nikola氫燃料電池皮卡』
縱觀歷史，想要挑戰特斯拉的初創車企很多，但成功的幾乎沒有。因此，目前也很難明確判斷Rivian是否會真正威脅到特斯拉的地位。
Rivian在招股書中也坦承，“目前為止尚未獲得實質性收入”，并面臨著巨額虧損。招股書顯示，Rivian在2019年、2020年運營虧損分別為4.09億美元、10.21億美元；2021年上半年運營虧損為9.94億美元。
更為重要的是，造車新勢力都經歷過“量產地獄”，特斯拉也不排除在外。即使是市值超過860億美元的Rivian，在剛剛起步時也要小心謹慎。
目前，Rivian僅有一家位于美國伊利諾伊州的工廠，計劃產能15萬臺，還遠遠不能滿足當前的訂單需求。深知產能危機的Rivian，也早早地開始規劃建造第二家工廠，目標于2023年Q2正式投產。
但“過來人”馬斯克則繼續調侃一番，“我建議先讓他們的第一個工廠運轉起來。以可承受的單位成本實現量產是極其困難的�！�
事實上，Rivian確實因供應鏈中斷、全球芯片短缺以及集裝箱運輸延誤等原因，造成生產停滯。10月26日，馬斯克就此評論，“與擴大生產和供應鏈的規模相比，汽車原型是微不足道的。如果這些問題都解決了，實現正毛利率就是下一個“噩夢”。
顯然，Rivian的“噩夢”才剛剛開始。860億美元的高市值是不是泡沫？不得而知，但正如好啤酒也需要搭配泡沫一樣，Rivian的上市，確實站在了時代交替的節點，朝著能源革命呼嘯而來，同時在資本市場，Rivian也另辟蹊徑地開始打破特斯拉一家獨大的格局。
至于中國市場，Rivian也計劃在2022年將R1S車型導入，未來會基于滑板平臺推出兩款緊湊型SUV，最終可能直接在當地生產，和“蔚小理”正面展開PK。正如創始人Scaringe所述，“如果不把中國和歐洲視為重要的長期市場來考慮，我們就不可能真正打造一家汽車公司�！碑吘�，特斯拉四分之一的營收來自中國，而蔚來、小鵬的汽車也開始賣向了歐洲。
繼特斯拉之后，Rivian會成為進入中國的第二條“鯰魚”嗎？（文/汽車之家 彭斐）
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