2024車市行至過半：經銷商庫存亮紅燈

　　[汽車之家 行業] 近日，汽車經銷商巨頭廣匯汽車的股價走勢引發外界廣泛關注。作為一家昔日年營收逾千億的企業，廣匯汽車走到了退市的邊緣，已連續多個交易日股價低于1元警戒線。與高峰時期相比，市值縮水超1200億元。

　　成立于1999年的廣匯汽車經營豐田、本田、通用等主流外資品牌，同時在豪華及超豪華市場也有布局。2023年，中國汽車流通協會（以下簡稱“流通協會”）發布的數據顯示，2023 年各大經銷商集團中，廣匯汽車在乘用車總銷量中排名行業第一，營收規模排名第二。

　　而今年一季度的財報數據顯示，廣匯汽車營業收入同比下降 11.49% ，凈利潤 7094.05 萬元，同比下降 86.61%。廣匯汽車稱，受行業價格戰影響整車盈利能力下滑，且傳統燃油車受新能源汽車市場擠壓，收入規模下降但成本相對剛性導致歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅下滑。

　　廣匯汽車正是當下傳統經銷商生存現狀的縮影，也暗合當下汽車市場的發展趨勢。在持續近一年半的車市價格戰中，新能源汽車的滲透率不斷走高，燃油車的市場份額不斷被壓縮。與此同時，合資車企在中國遇到了前所未有的挑戰，乘聯會數據顯示，今年前5個月，主流合資品牌市占率則下降到30.4%，較2023年全年的34.4%，下降4個百分點。

　　而新車市場的變化，經銷商集團尤其是傳統經銷商最先有感知。流通協會近日發布的統計數據顯示。今年6月，中國汽車經銷商庫存預警指數為62.3%，同比上升8.3個百分點，環比上升4.1個百分點，這已經是今年第二次，庫存預警指數突破60%；此外，今年上半年的庫存預警指數整體高于去年同期。

增收不增利

　　前不久，國家統計局公布了經濟數據，比如社會消費品、房地產、經濟增速等。其中，汽車行業(包括零部件)從出貨量看是有所增長，但是，從貨幣量看是同比下降了4.4%。這與價格戰不無關系，從整車到經銷商，汽車產業鏈上的每一環，似乎都要面對“增收不增利”的困境。有統計顯示，2023年新車平均市場零售價、終端成交價，比前一年下降了10-15%，今年1-4月份又下降了10%，這個降價力度可謂是前所未有。

　　流通協會統計數據顯示，6月份汽車消費指數為74.5，環比上月有所下降。廠商及經銷商借助端午假期及“618” 活動，促銷進一步加力，以此沖擊半年度任務目標。但價格的持續下探也導致消費者觀望情緒有所加重。我們都知道，供需關系影響商品價格。流通協會指出，4月落地的《汽車以舊換新補貼實施細則》政策，短期內對汽車市場的銷量拉動作用尚不明顯。

　　從1～5月的銷量數據看，燃油車在新車銷售中依然占據60％以上的市場份額。也就是說，在新能源車企普遍虧損的當下，燃油車依然扮演著“輸血”的角色。然而，如今的國內市場，幾乎每一家以燃油車為主營業務的合資車企，都陷入銷量增長乏力，以價換量的困境。這也“拖累”了汽車集團的財務表現。

經銷商悲觀情緒蔓延

　　“目前經銷商悲觀情緒蔓延，對下半年汽車市場預期較為謹慎，認為汽車市場整體維持去年水平，終端銷量面臨下行壓力。”流通協會在月度形勢分析中指出。這種悲觀的情緒，皆指向一個因素：不賺錢。

　　在前不久的2024中國汽車重慶論壇上，多家車企掌門人激辯車市“內卷”。廣汽集團董事長曾慶洪直言“沒錢賺、沒有效益，企業不可能生存”，甚至自曝“裁員了不少”。

　　當新車價格不斷下探，首當其沖的就是汽車經銷商。一位汽車流通行業的專業人士表示，50%的庫存指數是榮枯線�！�50%的庫存指數，庫銷比大概在1:1.5左右，是一個相對平衡的狀態；如果指數超60%，很有可能庫銷比已經到1:3了。通俗說就是，每賣出一輛新車，有三臺車都要壓到庫房里邊。經銷商的庫存壓力可想而知�！�

　　從不同的品牌類型看，6月，豪華及進口、合資、自主品牌庫存指數均呈現環比上升。流通協會在調查中發現，為了沖擊半年度任務目標，經銷商“以價換量”現象較多，新車價格下探嚴重，裸車毛利較低。其中，僅有18.4%的經銷商完成半年的銷售任務。

二手車市場尚未走出下滑態勢

　　流通協會統計數據顯示，新車價格走低及大量新車型頻出的影響，疊加汽車銷售已進入傳統淡季，6月二手車市場并沒有扭轉銷量下滑的走勢。據經銷商反饋，新車型的頻出，吸引了一些二手車的潛在消費者轉而購買新車，加之二手車交易價格波動較大，消費者觀望情緒加重。雖然二手車源量快速增長，但交易量萎縮。

　　而由于新車價格的不斷下探，汽車的保值率也普遍下降。在流通協會和精真估聯合發布的《2024年6月中國汽車保值率研究報告》中，在剛剛結束的6月份，中國汽車保值率全面顯著下滑，各級別保值率下降幅度普遍超過3%，是2024年以來環比下降最嚴重的月份。保值率降幅最大的是中型轎車，3年車齡保值率由5月的58.5%降至53.6%，降幅達4.9%。

　　對于豪華品牌來說，保值率的降幅也在繼續擴大。其中，保時捷和雷克薩斯等進口車的終端價格大幅下降，二手車價格也受到影響。此外，BBA新車的降價也傳導到了二手車，寶馬5系，奧迪A6L等主銷車型保值率也在下探。

　　2024行至過半，回顧上半年的汽車消費市場，表面的烈火烹油、銷量增長的背后是各個環節增收難增利的隱憂，甚至有的消費者心態已經繃不住了。有網友在網絡上發帖稱，“2023年買的卡羅拉13.5萬元，現在只能賣不到8萬，還欠銀行9.5萬�！�

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