FF易主后許家印/賈躍亭的利益博弈

才麗媛

2018年08月25日 06:00 原創來源：汽車之家

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★如果FF進展不順，賈躍亭或將從FF出局？

　　一位新造車企業高層曾跟筆者感慨：“2年前我到北京車展來，4月份，滿場都是樂視，所有電視都是樂視的電視，樂視還在車展上有兩個展臺，我們就在旁邊不遠的地方坐了一個下午，就聊我們到底要不要參加車展，后來我們覺得行業的盛會還是應該有我們的一份的，所以才參與了去年的上海車展�！�

　　如果說特斯拉在產品、用戶體驗上給了國內新造車企業諸多參考，那不得不說，樂視汽車在宣傳、營銷上給了新造車企業很多“啟蒙”，“上熱搜”、“進頭條”的雖然大多數為負面消息，但“樂視”二字卻已是無人不知。以至于去年參加剛參加完蔚來汽車發布會時，凱迪拉克中心門前堵得水泄不通，筆者剛坐上一臺出租車，跟司機聊起這場發布會，司機直接就說：“這個新品牌沒聽過，跟賈躍亭的樂視汽車相比怎么樣？”

　　樂視汽車擅長打營銷牌，這與樂視娛樂及影業的熟練操作有關。然而在花錢如流水的造車面前，在頻繁的質押股權、欠供應商錢款、拆東補西后，賈躍亭于2017年中旬飛抵美國，至今已一年有余，并早已被列入失信人員名單。

　　接手FF后，恒大和許家印多年的實業經驗會在運營管理、資源整合等方面為FF助力。然而要想讓FF重拾行業認可和用戶信任，恒大時刻要關注的問題，就是讓賈躍亭對FF進行適當管理的同時，最大化的讓FF與賈躍亭（除了FF CEO以外的身份）、及樂視體系劃清界限。以下為筆者分析的四點原因：

其一，FF姓“許”而非“賈”

　　恒大健康已成為FF第一大股東，而賈躍亭卻仍深陷“失信”泥潭，于公于私，許家印都要與賈躍亭展開博弈。

　　2017年11月，香港時穎公司與以賈躍亭為代表的FF原股東以合資模式設立了新公司Smart King，時穎出資20億美元獲取其45%股權，并先期支付了8億美元的投資金額，剩余12億美元投資計劃于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6億美元。

　　6月25日，恒大以67.46億港元（約8.5988億美元）收購香港時穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司（全資持有FF香港與FF美國）45%的股權。換算后我們可以發現，FF繼續成長了近半年后，恒大集團僅用6000萬美元的溢價，就將FF全盤接下。而且附帶著，將賈躍亭的“1股10票”特殊投票權、“2019年一季度實現量產”的對賭條件壓到牌桌前。

　　不僅如此，法拉第未來也在全面的“恒大法拉第未來”化。7月24日，由賈躍亭創立的睿馳智能汽車(廣州)有限公司正式更名為恒大法拉第未來智能汽車（廣東）有限公司；8月7日，恒大法拉第未來智能汽車（中國）有限公司注冊成立。二者都隸屬于FF香港公司，但就像工商信息所提及的那樣，新成立的恒大法拉第未來智能汽車（中國）將會承載更多“研究和試驗發展”的項目，而經營范圍也多出了“體育用品及器材批發、汽車租賃”等，進一步涵蓋了“恒大生態”的業務范疇。而有媒體報道稱，為避免與賈躍亭發生聯系，恒大曾“叮囑”媒體在報道時“不要帶上賈躍亭”。

其二、賈躍亭慣于“人情”操作

　　一直以來，無論是樂視網還是FF，法人/實際控制者大多均是賈躍亭信任的親朋或好友。其中，樂視汽車主要股東曾包括賈躍民、賈躍芳等賈躍亭的直系親屬，而恒大法拉第未來智能汽車（廣東）有限公司（原睿馳智能汽車）的法人股東香港注冊的 Smart Mobility（曾用名為FF香港）的董事為賈躍亭的外甥王佳偉，他曾負責FF的融資事務；而在更名為Smart Mobility后，負責人更換為一位賈躍亭山西老鄉王志剛。

　　FF一直都沒有實質意義上的CEO和COO，而財務則由“老熟人”鄧超英負責，他還身兼樂視系的多個職位，而在賈躍亭看來，這些公司是一個“大家庭”。而就在融創宣布戰略投資樂視后的記者會上，賈躍亭也強調：“孫總和我不僅僅是投資的關系，現在已經是朋友的關系。而這種用人思路，這對于“鐵腕治軍”風格的許家印來說，顯然無法接受。

其三，賈躍亭擅于打造用戶體驗，但缺乏一定的造車理性

　　賈躍亭雖然負面輿論纏身，但其打造的FF 91在設計和概念層面的確獲得了業內認可，但據悉FF 91單車物料成本高達10萬美元。根據FF官方宣傳，FF 91自2017年1月CES首發以來，多項技術在業內領先。車身尺寸上，FF 91的長寬高分別為5250/2283/1598mm，軸距為3200mm；搭載一臺最大功率為1050Ps（783kW）的電機，峰值扭矩超過1800N·m。配備了130kWh電池容量的動力電池組，在NEDC的測試標準下，FF 91的最大續航里程可達到700km。目前FF91首臺白車身已運抵美國漢福德生產基地，正式開始FF91的整車組裝工作，

　　但在落地執行層面，賈躍亭似乎一直沒有掌握好火候。你也許認為，恒大法拉第未來“10年500萬產能”的目標過于浮夸；然而事實上，賈躍亭曾計劃在2025年就將年產達到500萬輛。

　　這顯然并不科學，以特斯拉為例，成立15年的特斯拉已有員工4萬人左右，然而其產能短板一直備受詬��；而創立于2014年5月的FF，截止目前全球雇員接近2000人。此外，有知情人士曾透露，計劃沙漠中的新工廠是帶有玻璃幕墻的，因為離拉斯維加斯不遠，希望因此能成為一個旅游景點。但這顯然和汽車制造沒有任何實質聯系。

　　今年1月份，FF在CES期間計劃2018年底前完成小批量交付，現今FF 91量產的最后期限又延至2019年第一季度。然而FF廣州南沙研發生產基地預計要2019年底到2020年初才能投產（首期計劃年產能10萬臺），現階段主要依靠美國加州的漢福德汽車工廠，其前期的推廣落地仍面臨不小挑戰。

最后，賈躍亭“拆東補西”的一貫做法

　　就像孫宏斌在帶著150億元火速馳援陷入資金鏈斷裂困境的樂視網時，多次強調不碰樂視汽車一樣；許家印強力注資FF，也絕不會讓其補給樂視網。

　　畢竟，拆東補西的一貫做法已經讓賈躍亭在樂視生態子公司間為難，這里我們只提兩點：一是易到創始人周航通過媒體對外發聲，表示易到面臨資金問題的最直接原因是“13億資金被樂視挪用”，并且“強烈呼吁現在的實際控制人——樂視和賈躍亭先生，能夠優先站在社會責任的角度，妥善處理好易到的問題”；二是原樂視影業董事長兼CEO張昭在一次對話中提到，賈躍亭曾多次來找他，想“拿走影業的最后一筆錢，數目是3億，用以抵押樂視在某證券公司的還債務缺口”。

　　而這也能解釋為什么大股東投入FF的錢要分三次給：除了有對賭條件的考慮，也許還有防止一次性投入后被“移作他用”的考慮。

全文結尾：

　　就像恒大集團投資足球，不僅僅是基于體育維度考慮，而是連帶著為地產生意抬高溢價一樣，許家印買入FF也是以此為支點，撬動新能源、人工智能等高科技產業，不僅堅信“10-20年后新能源汽車的年銷量可達幾千萬輛，甚至上億輛”的愿景，還認為智能汽車附帶的智能探測器、雷達技術、面部識別技術等可以盤活整個恒大高科技版塊的持續發展。而面對這個萬億級的大蛋糕，恒大顯然會將一切“不確定的風險”與FF隔絕，而就賈躍亭對行業和其自身造成的財務、輿論影響來看，他與許家印的博弈則在所難免。不過對于商人來說，最牢固的關系反而是建立在共同利益上，而檢驗這種關系的最直接途徑，還是要看FF91是否真能在2019年第一季度實現交付并獲得良好反饋。（文/汽車之家才麗媛）