【汽車行業周報】哪吒融資未落地、估值縮水與供應商溝通欠款轉股

【汽車之家 行業】本周新勢力方面，哪吒E輪融資未如期落地，估值縮水80%，老股東非常不滿，正與供應商溝通債轉股。蔚來2024Q4財報別光看虧損擴大，也有2大亮點，換電體驗和高端市場份額穩定，昨天在香港又閃電融資40億港幣。

傳統車企方面，比亞迪2024年營收超特斯拉，插混產品表現強勢，但同行競爭加大，純電市占率下滑。2024年402億凈利潤有超100億來自政府補貼。

海外市場方面，盡管泰國車市低迷，16中國品牌爭先亮相曼谷車展，比亞迪首推出混動皮卡、長城推柴油版坦克、MG兩條腿同時走。美國宣布對進口汽車征收25%關稅，盟友影響最大，加征關稅對于中國車企的直接影響較小，零部件企業較大。

一、. 哪吒汽車E輪融資未如期落地，估值縮水80%，正與供應商溝通債轉股

哪吒汽車母公司合眾新能源此前披露的E輪融資已經生變，該輪融資原計劃在2025年2月28日前完成股份交割，實際直到今天都未能如期落地。哪吒汽車自2024年下半年即陷入資金困境，公司生產停擺、啟動大范圍裁員，創始團隊一直希望尋求外部“輸血”求生。

2月10日，哪吒汽車在蛇年春節前召開股東溝通會，透露公司正在進行E輪融資。E輪融資計劃規模約40億至45億元，領投方將出資約30億元，但未透露投資方背景。

但領投方完成投資的前置條件是合眾新能源在1月復工復產、同步鎖定一定金額的跟投、公司實施有效方案降低資產負債率等。1月4日至1月17日，哪吒汽車設在浙江桐鄉的工廠的確短暫復工。從多名熟悉一線情況的人士處得知，由于缺少零部件，桐鄉工廠復工但沒有復產。

該E輪融資時候，領投方想用30億元成為持股50%的股東，換言之，此時投前估值只有60億元，距離早期400多億的估值縮水超八成！ 宜春、南寧、桐鄉等地國資，以及三六零等老股東非常不滿，老股東對E輪融資方案持不同意見，該方案暫時擱置。

2025年3月19日，公司組織超過100家供應商召開溝通會、協商債轉股方案。管理團隊向供應商提出的方案是，將70%的欠款轉化為股權投資，與E輪領投方同步轉股，剩余30%欠款將分期支付。

短評：

哪吒汽車除了國內面臨危機，海外也面臨現金吃緊的情況。哪吒在2022、2023拿了泰國政府補貼，2025必須完成本地化生產如果在本地生產方面無法達標，將按照數量缺口，以15萬泰銖/輛的標準，連本帶息退還補貼給政府，已售車輛的消費稅減免也要退回。